Lật tẩy thủ thuật thao túng thị trường chứng khoán Đặt lệnh ảo – Thanh khoản ảo (P.3)

Chắc hẳn khi tham gia chứng khoán, anh em đã từng nghe đến cụm từ “thao túng giá cổ phiếu”, “thao túng thị trường chứng khoán”. Việc thao túng giá của “đội lái” không những gây thiệt hại cho các nhà đầu tư cá nhân. Mà còn tác động một cách tiêu cực đến doanh nghiệp có mã cổ phiếu bị thao túng. Bởi nó có thể khiến doanh nghiệp phá sản hoặc bị thôn tính một cách thụ động. Ngoài ra, bản chất hoạt động của thị trường chứng khoán bị bóp méo bởi hành động của đội lái. Gây ra nguy cơ sụp đổ thị trường chứng khoán. Do không còn mối liên kết giữa thị trường và hoạt động của doanh nghiệp. 

Liên tục mua bán, tạo cung cầu giả, đẩy giá cổ phiếu, âm thầm bán chui… Là những chiêu trò đã và đang tồn tại trên thị trường chứng khoán. Nhiều vụ việc bị phanh phui, loạt tổ chức, cá nhân bị xử phạt hành chính. Thậm chí lĩnh án tù, nhưng vì lợi nhuận, nhiều cá nhân vẫn dùng chiêu trò này.

Việc thao túng thị trường là hành vi phạm pháp nhằm thu lợi bất chính. Việc tạo nên một thị trường trong sạch và phát triển. Là hướng đi bền vững của thị trường chứng khoán Việt Nam.

Trong phần trước “Lật tẩy các thủ thuật thao túng thị trường chứng khoán cần biết (P.2)”, anh em đã tìm hiểu về các bước thao túng cổ phiếu? Một số thủ thuật thao túng thị trường chứng khoán là Fake news (Tin giả) và Pump and Dump (Bẫy bơm xả). Trong bài viết tiếp theo, anh em hãy cùng Cú lật tẩy từng chiêu trò. Và khám phá thêm các thủ thuật khác về thao túng thị trường chứng khoán nổi tiếng ở bài viết này nhé!

2. Thủ thuật thường gặp để thao túng thị trường chứng khoán (tiếp theo)

Thị trường chứng khoán bị thao túng thường liên quan đến các vấn đề sau:

2.3 Spoofing the Tape (Tạo lệnh ảo) để thao túng thị trường chứng khoán

Nhiều người thường nói về cách các nhà giao dịch lớn và cá voi thao túng thị trường. Mặc dù điều này còn đang được tranh cãi, nhưng rõ ràng có những phương pháp thao túng thị trường đòi hỏi phải nắm giữ lượng tài sản lớn. Một trong những kỹ thuật này là Spoofing (Tạo lệnh ảo).

Spoofing (Tạo lệnh ảo) là một hình thức thao túng thị trường. Trong đó, một nhà giao dịch đặt các lệnh mua hoặc bán giả. Và không bao giờ có ý định làm cho chúng được thực thi đầy đủ bởi thị trường. Việc Tạo lệnh ảo thường được thực hiện bằng cách sử dụng các thuật toán và robot nhằm thao túng thị trường và giá tài sản. Bằng cách tạo ra cảm giác cung hoặc cầu sai lệch.

Tạo lệnh ảo là bất hợp pháp trên nhiều thị trường lớn như Anh, Mỹ…

Các “spoofer” (trader ảo) khiến nhà giao dịch đặt hàng trăm. Hay thậm chí hàng nghìn lệnh nhồi đến cùng một tài sản mà họ sử dụng để Tạo lệnh ảo. Kết quả là giá cả không ngừng tăng vọt bởi vô số lệnh giao dịch giả. Và thế là thị trường tăng trưởng ảo bị làm giá mang lại lợi nhuận kếch xù cho bọn giả mạo.

Trong bài viết này, Cú sẽ định nghĩa chiêu trò Tạo lệnh ảo cũng như cách hoạt động của nó. Thông tin này sẽ giúp nhà đầu tư tránh bị “dắt mũi” bởi các tín hiệu sai lệch. Dù theo trường phái nào đi chăng nữa, hãy nhớ rằng anh em chỉ có thể tung ra các quyết định thị trường chính xác. Với sự trợ giúp của phân tích kỹ thuật chuyên sâu, các chỉ báo và công cụ khác đảm bảo tầm nhìn tổng quan thị trường một cách sâu rộng.

a) Spoofing (Tạo lệnh ảo) là gì?

Như đã nói, Tạo lệnh ảo là một cách thao túng thị trường bằng cách đặt lệnh giả để mua hoặc bán tài sản. Như cổ phiếu, hàng hóa và tiền mã hóa. Thông thường, các nhà giao dịch cố gắng giả mạo giao dịch trên thị trường sẽ sử dụng robot hoặc thuật toán. Để tự động đặt lệnh mua hoặc bán. Khi các lệnh gần được lấp đầy, các robot sẽ hủy lệnh.

Ý tưởng chính đằng sau hành vi giả mạo là cố gắng tạo ấn tượng sai về áp lực mua hoặc bán. Ví dụ, một người muốn Tạo lệnh ảo có thể đặt một số lượng lớn các lệnh mua giả. Để tạo ra cảm giác sai về cầu ở một mức giá. Sau đó, khi thị trường tiến gần đến mức giá, họ kéo lệnh và giá tiếp tục giảm.

Không ai biết nó khởi nguồn từ khi nào và ở đâu. Những kẻ Tạo lệnh ảo đầu tiên được phát hiện vào năm 2010. Khi chúng cố gắng thao túng hệ thống giao dịch điều khiển bằng máy tính mới được triển khai. Cùng năm đó, nhà cầm quyền địa phương và quan chức thực thi pháp luật bắt đầu tiến hành các biện pháp quyết liệt. Để ngăn chặn thị trường tài chính Tạo lệnh ảo (thị trường giả mạo).

Thủ đoạn Tạo lệnh ảo khá đơn giản:

1. “Nhà giao dịch” đặt một số lệnh mua cực kỳ dễ thấy. Nhưng không hề có ý định giữ các lệnh này.
2. Sau đó, “nhà giao dịch” đặt một lệnh khác ngược lại (lệnh bán). Giữa lúc lệnh đầu tiên vừa bị hủy hoặc vẫn còn hoạt động.
3. Lệnh mua đẩy giá của tài sản lên một cách lũng đoạn. Khiến bên bán nhảy vào tham chiến mạnh mẽ hơn bao giờ hết và ngược lại.

Ví dụ 1: Trường hợp của Công ty cổ phần Dược Viễn Đông (DVD): Trong thời gian từ 01/01/2010 đến ngày 30/09/2010. Chủ tịch Lê Văn Dũng đã mở 12 tài khoản tại các công ty chứng khoán, đứng tên người thân, bạn bè. Và tiến hành nhiều phiên giao dịch mua bán cổ phiếu DVD nhằm tạo giao dịch ảo. Trong đó có 119 phiên với 1.725 lần giao dịch khớp chéo giữa các tài khoản trong nhóm với nhau.

Chiêu trò này tạo ra ảo giác thị trường để thao túng tình hình. Hoặc thu hút sự chú ý của cộng đồng giao dịch vào một tài sản mục tiêu. Nói cách khác, anh em có thể quan sát thấy hàng loạt các giao dịch Tạo lệnh ảo. Gây ấn tượng ảo về thị trường hấp dẫn để nhảy vào với vị thế mua hoặc bán. Trên thực tế, thị trường bị Tạo lệnh ảo không hề đáng giao dịch chút nào.

b) Cách thị trường thường phản ứng với hành vi Tạo lệnh ảo thao túng thị trường chứng khoán

Thị trường thường có những phản ứng mạnh bởi các lệnh giả mạo. Bởi vì không có cách nào để biết đó là lệnh thật hay giả. Việc Tạo lệnh ảo có thể đặc biệt hiệu quả nếu lệnh được đặt tại các vùng kỹ thuật quan trọng. Mà người mua và người bán quan tâm. Chẳng hạn như các vùng hỗ trợ hoặc kháng cự quan trọng.

Ví dụ 2: Hãy xem xét Bitcoin như một ví dụ. Giả sử Bitcoin có mức kháng cự mạnh là 10,500 USD. Trong phân tích kỹ thuật, ngưỡng kháng cự có nghĩa là một khu vực mà giá tìm thấy ‘mức trần’. Đương nhiên, đây là nơi chúng ta có thể mong đợi người bán đặt giá để bán số tiền họ đang nắm giữ. Nếu giá bị từ chối ở một mức kháng cự, nó có thể giảm mạnh. Tuy nhiên, nếu giá vượt ra khỏi ngưỡng kháng cự, thì khả năng nó sẽ tiếp tục tăng cao hơn.

Nếu mức 10.500 USD có vẻ là mức kháng cự mạnh. Các robot có khả năng đặt lệnh giả mạo cao hơn mức đó một chút. Khi người mua nhìn thấy các lệnh bán lớn trên mức kỹ thuật quan trọng như vậy. Họ sẽ ít được khuyến khích mua mạnh ở mức giá đó. Đây là cách Tạo lệnh ảo thao túng thị trường.

Một điều cần lưu ý ở đây là việc Tạo lệnh ảo có thể có hiệu quả giữa các thị trường khác nhau. Nếu tất cả đều gắn liền với cùng một công cụ cơ bản. Ví dụ, các lệnh Spoofing lớn trên thị trường phái sinh. Có thể ảnh hưởng đến thị trường giao ngay của cùng một loại tài sản và ngược lại.

Lưu ý: Hỗ trợ và kháng cự là gì?

Hỗ trợ và kháng cự là thuật ngữ chỉ các vùng giá trong quá khứ. Được hình thành khi giá đảo chiều hoặc di chuyển chậm lại nhằm tạo ra các đỉnh, đáy. Hoặc xu hướng giá trong thị trường chứng khoán tiếp theo.

• Hỗ trợ là vùng giá mà ở đó xu hướng giảm được kỳ vọng sẽ đảo chiều tăng lên. Tại vùng này, đa số các nhà đầu tư sẽ thực hiện nhiều lực mua hơn là lực bán. 

Khi giá được điều chỉnh giảm và đang có xu hướng tăng lên. Vùng giá thấp nhất trước khi tiếp tục xu hướng tăng được gọi là vùng hỗ trợ. Các nhà đầu tư cần dựa vào phân tích chỉ số để xác định được vùng hỗ trợ. Từ đó ra quyết định nên mua vào cổ phiếu.

• Ngược lại với hỗ trợ, kháng cự là vùng giá mà ở đó đang có xu hướng tăng. Được dự đoán sẽ đảo chiều giảm. Đây cũng là vùng giá mà các nhà đầu tư có kỳ vọng giá sẽ giảm thấp hơn trong giao dịch chứng khoán.

Tại vùng kháng cự, các nhà đầu tư có áp lực bán hơn là áp lực mua. Khi giá đang lên nhưng được dự báo là có xu hướng giảm. Vùng giá cao nhất trước khi tiếp tục xu hướng tăng được xác định là vùng kháng cự. 

c) Điều gì làm cho việc Spoofing (Tạo lệnh ảo) kém hiệu quả trong việc thao túng thị trường chứng khoán?

Tạo lệnh ảo có thể trở nên rủi ro hơn khi xảy ra các biến động thị trường không mong muốn.

Ví dụ 3: Giả sử một nhà giao dịch muốn Tạo lệnh ảo, bán một mức kháng cự. Nếu có một cuộc biểu tình mạnh mẽ đang diễn ra. Và nỗi sợ hãi về việc bỏ lỡ (FOMO) giữa các nhà giao dịch bán lẻ đột nhiên thúc đẩy sự biến động lớn. Các lệnh giả mạo có thể nhanh chóng bị lấp đầy. Điều này rõ ràng không phải là lý tưởng với một “spoof thủ”. Vì vốn dĩ họ không có ý định vào vị thế. Tương tự, một cú bán non (short squeez) hoặc một sự cố chớp nhoáng có thể lấp đầy một lệnh lớn chỉ trong vài giây.

Khi xu hướng thị trường chủ yếu được thúc đẩy bởi thị trường giao ngay. Việc Spoofing ngày càng trở nên rủi ro. Chẳng hạn: nếu một xu hướng tăng được thúc đẩy bởi thị trường giao ngay. Cho thấy mức độ quan tâm cao đối với việc mua trực tiếp tài sản cơ bản. Thì việc Spoofing có thể kém hiệu quả hơn. Tuy nhiên, điều này còn phụ thuộc phần lớn vào môi trường thị trường cụ thể và nhiều yếu tố khác.

d) Spoofing thao túng thị trường chứng khoán có phải là hoạt động vi phạm pháp luật?

Spoofing (Tạo lệnh ảo) là bất hợp pháp ở Hoa Kỳ. Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) chịu trách nhiệm giám sát các hoạt động Spoofing trên thị trường chứng khoán và hàng hóa. 

Tại Hoa Kỳ, theo Mục 747 của Đạo luật Dodd-Frank năm 2010. Hành vi Spoofing là hoàn toàn bất hợp pháp. Phần này cho biết CFTC có thể điều chỉnh nếu một bên có một trong các hành vi: 

• Thể hiện sự cố ý hoặc thiếu thận trọng đối với việc thực hiện có trật tự các giao dịch trong thời gian đóng cửa.
• Có dấu hiệu hoặc giao dịch thường được gọi là “giả mạo” (Đặt giá hoặc chào hàng với ý định hủy bỏ giá thầu hoặc đề nghị trước khi thực hiện).

Thật khó để xác định các giao dịch bị hủy trong thị trường kỳ hạn là Spoofing hay không? Trừ khi hành động đó được lặp đi lặp lại. Đây là lý do tại sao các nhà quản lý cũng có thể xem xét mục đích đằng sau các lệnh. Trước khi họ chuyển sang phạt tiền, tính phí hoặc hỏi về hành vi có thể là Spoofing hay không.

Các thị trường tài chính lớn khác, chẳng hạn như Vương quốc Anh, cũng điều chỉnh việc Spoofing. Cơ quan quản lý tài chính (FCA) của Vương quốc Anh được phép phạt các nhà giao dịch và tổ chức chịu trách nhiệm về hành vi Spoofing. 

Một số nước đã thực hiện nhiều biện pháp quyết liệt để vạch trần những kẻ Spoofing. Tại Vương quốc Anh, chính quyền địa phương có quyền phạt các spoofer. Spoofing cũng đã trở nên bất hợp pháp ở Mỹ bắt đầu từ năm 2010. Một số nhà đầu tư mới đánh đồng Spoofing với layering. Tuy nhiên, hai chiêu trò này có khác nhau. Layering là vào nhiều lệnh với cùng một tài sản nhưng bằng các mức giá khác nhau.

Tại Việt Nam, Nghị định 156/2020/NĐ-CP quy định xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán và thị trường chứng khoán. Cũng có quy định về hành vi thao túng thị trường. Nhưng chưa tính đến các hành vi thao túng qua Tạo lệnh ảo , các hành vi trục lợi từ Tạo lệnh ảo.

Chính vì vậy, các cơ quan quản lý cần bám sát. Và cố gắng dự báo sự phát triển của thị trường. Mặc dù biết rằng thực tế thị trường luôn đi trước các quy định pháp luật. Bên cạnh các cơ quan quản lý chuyên trách, và luật chuyên ngành. Thì cũng cần có cơ quan quản lý thị trường tài chính nói chung và các quy định pháp luật chặt chẽ tương ứng. Ngoài ra, cần thúc đẩy sự cạnh tranh của các sàn giao dịch. Các sàn có quy định riêng của mình để thúc đẩy thị trường phát triển lành mạnh, bền vững.

Nhưng quan trọng hơn hết là tính thực thi nghiêm minh của pháp luật. Mức xử lý hành chính cao nhất hiện nay ở Việt Nam chỉ là 1,5 tỷ đồng. Không thể đủ tính răn đe, việc chuyển sang hình sự các vi phạm cũng còn nhiều dấu hỏi lớn. Việc ngăn cấm có thời hạn những vi phạm nghiêm trọng cũng nên cân nhắc có cần cấm vĩnh viễn. Vì như một số trường hợp bị cấm 1-2 năm ở Mỹ. Nhiều người cho rằng chẳng khác nào cho các cao thủ này nghỉ ngơi. Có thời gian luyện công để tung ra những tuyệt kỹ mới.

Hiện nay các hành vi Tạo lệnh ảo diễn ra thường xuyên trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Cụ thể ở một số dạng như sau:

(1) Trader ảo sẽ đưa một lượng lớn lệnh bán hay mua lên hệ thống. Với chênh lệnh giá hiện tại rất nhỏ vào danh sách lệnh chờ (limit order book). Lúc này thị trường sẽ có những nhà đầu tư thấy tín hiệu và sẽ lao theo. Chỉ chờ có vậy, spoofer sẽ có lệnh ngược mua vào. Và hủy số lượng lớn lệnh đã đặt lúc nãy. Việc này diễn ra trong thời gian rất ngắn, có thể chỉ vài phút. Nhưng nếu lặp đi lặp lại hàng trăm hay hàng ngàn lần thì khoản thu lợi dồn tích sẽ rất lớn.

(2) Một dạng Tạo lệnh ảo nhưng theo hướng chia thành nhiều lệnh nhỏ hơn với nhiều mức giá chênh lệch nhau ít.

(3) Mua – bán đồng thời để tạo thanh khoản giả dựa vào khối lượng giao dịch.

Điển hình và công khai nhất về Tạo lệnh ảo là hành vi của lãnh đạo nhiều doanh nghiệp đăng ký mua vào cổ phiếu rồi thất hứa. Dù đăng ký mua vào hàng triệu cổ phiếu để “cứu giá” trong bối cảnh thị trường chung giảm điểm. Tuy nhiên, đến thời hạn công bố kết quả mua vào. Nhiều lãnh đạo doanh nghiệp và người liên quan lại khiến nhà đầu tư chưng hửng. Vì động thái đăng ký mua rồi không mua nữa.

Ví dụ 4: Mới nhất, Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) công bố thông tin. Liên quan hoạt động giao dịch cổ phiếu của lãnh đạo Công ty CP Đầu tư Nam Long (HOSE: NLG) và các thành viên liên quan. Theo đó, ông Nguyễn Xuân Quang, Chủ tịch HĐQT NLG đã đăng ký mua 1 triệu cổ phiếu NLG. Trong thời gian từ ngày 18/11 đến 17/12. Tuy nhiên, kết quả là ông Quang không mua bất kỳ cổ phiếu nào.

Không chỉ ông Quang, cả hai con trai của Chủ tịch HĐQT NLG. Ông Nguyễn Hiệp và ông Nguyễn Nam đều đăng ký mua vào mỗi người 1,7 triệu cổ phiếu. Nhưng kết quả, số lượng cổ phiếu NLG đã khớp mua là bằng 0.

Ví dụ 5: Ông Doãn Tới, Tổng giám đốc Công ty CP Nam Việt (ANV). Đăng ký mua 2 triệu cổ phiếu từ ngày 21/11 đến ngày 20/12. Tuy nhiên, sau đó ông này thông báo không mua được cổ phiếu nào. Với lý do diễn biến thị trường không thuận lợi.

Kết quả là, sau thời gian đăng ký giao dịch. Số cổ phiếu mà vị CEO này nắm giữ vẫn không đổi với tỷ lệ 56,3%. Trong khi đó, giá cổ phiếu ANV trong khoảng thời gian này đã hồi phục khoảng 52%. Từ mức đáy hôm 15/11 lên mức 24.500 đồng/cổ phiếu tại ngày 20/12.

Một loạt lãnh đạo doanh nghiệp khác thì mua vào. Nhưng số lượng cũng thấp hơn nhiều so với đăng ký. Thậm chí số lượng mua vào chỉ… tượng trưng.

Hành động có nhiều lãnh đạo doanh nghiệp công bố mua vào cổ phiếu. Đây là chuyện thường xảy ra khi giá cổ phiếu giảm sâu. Động thái này phần nào giúp ‘cứu giá’ cổ phiếu. Vì nhà đầu tư khi thấy động thái này sẽ có thêm kỳ vọng thị giá cổ phiếu đã về vùng giá hấp dẫn. Do cổ đông nội bộ là người hiểu rõ nhất tiềm năng của doanh nghiệp nên… đua theo.

Tuy nhiên, nếu những cổ đông nội bộ mà đăng ký mua rồi… để đó. Nhất là với những lý do thiếu thuyết phục. Sẽ khiến nhà đầu tư mất niềm tin vào doanh nghiệp, lãnh đạo doanh nghiệp.

Hành vi này của các lãnh đạo doanh nghiệp hay người liên quan là không đúng. Gây nhiễu loạn thị trường, nhiễu loạn thông tin. Gây tác động ảnh hưởng tâm lý đến việc cung cầu mua bán của các nhà đầu tư. 

Nhưng từ trước đến giờ, theo ghi nhận thì chưa có phương án xử lý nào. Và chưa có cá nhân nào bị phạt về hành vi này. Cho nên, việc này rất cần một văn bản pháp lý nào đó từ cơ quan quản lý. Để quy định cụ thể hơn, chặt chẽ hơn để việc đăng ký mua/bán này phải được thực thi. Và có chế tài nếu phát hiện ra chủ đích sai phạm của những người này.

e) Tại sao Spoofing (Tạo lệnh ảo) lại có hại cho thị trường?

Vậy, Tạo lệnh ảo là bất hợp pháp và nhìn chung nó gây các tác động bất lợi cho thị trường. Nhưng tại sao lại vậy? Thực tế, việc Tạo lệnh ảo có thể gây ra những thay đổi về giá nằm ngoài quy luật cung và cầu. Vì vậy, những kẻ giả mạo có thể kiểm soát được những biến động giá có thể thu lợi từ chúng. 

Các cơ quan quản lý ở Mỹ từng bày tỏ nhiều lo ngại về việc thao túng thị trường. Vào tháng 12/2020, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã từ chối tất cả các đề xuất thành lập quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin (ETF). Khi được chấp thuận, ETF cho phép nhiều nhà đầu tư truyền thống ở Mỹ tiếp cận với các tài sản như Bitcoin hơn. Một trong số yếu tố khiến ETF bị từ chối. Là SEC cho rằng thị trường Bitcoin không miễn nhiễm với việc thao túng thị trường. 

Tuy nhiên, điều này có thể thay đổi khi thị trường Bitcoin bước vào giai đoạn trưởng thành mới với việc tăng tính thanh khoản và đứng dưới một thể chế.

f) Những vụ án hình sự thao túng thị trường chứng khoán bằng Spoofing (Tạo lệnh ảo) với số tiền phạt lớn nhất

Nhà chức trách một số nước đã xử lý hình sự những vụ án và vụ kiện nghiêm trọng. Gồm nhiều vụ truy tố có cơ sở và phạt tiền mà bọn Tạo lệnh ảo phải trả vì vi phạm các quy tắc giao dịch. Sau đây là một số vụ nổi tiếng nhất:

1. Năm 2013, Michael Coscia bị Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ phạt 2,8 triệu USD. Ngoài ra, anh ta bị cấm giao dịch trong 1 năm.
2. Năm 2014, trader “người Nga” khét tiếng (Igor Oystacher tại Chicago) đã bị CME kết án phạt 150.000 đô la. Igor cũng bị cấm giao dịch trong 1 tháng.

   

3. Năm 2018, một nhóm tổ chức tài chính danh tiếng trên thế giới (HSBC, UBS và Deutsche Bank) đã đồng ý chi trả khoản thanh toán 47 triệu đô la. Vì dính líu đến cáo buộc dân sự Spoofing.

Kết luận:

Spoofing (Tạo lệnh ảo) là một kỹ thuật thao túng thị trường liên quan đến việc thiết lập các lệnh giả mạo. Rất khó để xác định Tạo lệnh ảo một cách nhất quán, nhưng không phải là không thể. Việc đánh giá xem việc xóa lệnh mua hoặc lệnh bán có phải là Tạo lệnh ảo hay không. Đòi hỏi các phân tích kỹ lưỡng về mục đích đằng sau các lệnh đó.

Nếu muốn định nghĩa Tạo lệnh ảo là gì, nhà đầu tư có thể cho là hành vi gian trá. Trader X đặt nhiều lệnh rồi đảo nghịch các lệnh đó bằng những lệnh mới. Nhằm thao túng thị trường và tạo ra độ nhiễu ảo để làm giá tài sản. Tuy nhiên, spoofer làm vậy không vì mục đích thực hiện lệnh giao dịch. 

Sau đó nữa, spoofer có thể vào hàng nghìn lệnh mới với các giao dịch nhỏ hơn để kìm giữ mức giá cao. Kỹ thuật này là bất hợp pháp tại hầu hết các quốc gia trên thế giới. Bên cạnh đó, các cơ quan quản lý và lập pháp đã phát triển nhiều công cụ tiên tiến. Để phát hiện những kẻ Tạo lệnh ảo, phạt tiền hay khởi kiện hình sự hoặc dân sự.

Giảm thiểu Tạo lệnh ảo là mong muốn ở bất kỳ thị trường nào. Vì nó giúp duy trì một môi trường cân bằng cho tất cả mọi người tham gia. Vì các cơ quan quản lý thường xuyên xem việc thao túng thị trường là lý do từ chối Bitcoin ETF. Nên những nỗ lực giảm thiểu việc Tạo lệnh ảo có thể mang lại lợi ích cho thị trường tiền mã hóa về lâu dài.

Do đó, cách để nhà đầu tư bảo vệ bản thân trong trường hợp này đó là tránh đầu tư ngắn hạn. Bên cạnh đó, những nhà đầu tư tham gia vào thị trường chứng khoán lâu năm. Sẽ nhận biết được cách thao túng thị tường theo kiểu tạo lệnh giả. Nếu nhà đầu tư thật sự sành sỏi thì có thể kiếm được lợi nhuận. Mặc dù thị trường đang bị thao túng do tạo lệnh mua giả.

2.4 Wash Trade (Tạo thanh khoản ảo) trong thao túng thị trường chứng khoán

Một cổ phiếu bị các “đội lái” làm giá chứng khoán thường rất dễ nhận biết qua các đồ thị. Chu trình tích lũy – đẩy giá – phân phối – đạp giá vẫn luôn là quy trình được sử dụng bấy lâu nay. Và nhà đầu tư cứ liên tục dính bẫy. Điều đáng nói là làm sao các đội lái có thể thực hiện chu trình đó một cách suôn sẻ. Xin trả lời rằng có một kỹ thuật gọi là Wash Trade (Tạo thanh khoản ảo).

Giao dịch Wash Trade (Tạo thanh khoản ảo) là khi một người giao dịch hoặc nhà đầu tư mua và bán cùng một loại chứng khoán trong thời hạn ngắn. Nhằm cố gắng đánh lừa những người tham gia thị trường về giá cả. Hoặc tính thanh khoản của tài sản. Trong thị trường chứng khoán, giao dịch Tạo thanh khoản ảo là bất hợp pháp.

Trong phần này, Cú sẽ thảo luận về giao dịch Wash Trade (Tạo thanh khoản ảo) là gì? Cách thức hoạt động? Và cách tránh trở thành con mồi của Wash Trade.

a) Giao dịch Wash Trade (Tạo thanh khoản ảo) là gì?

Giao dịch Wash Trade (Tạo thanh khoản ảo) được định nghĩa là một giao dịch mà trong đó một người bán một tài sản. Rồi mua lại nó sau đó hoặc vào cùng thời điểm với giao dịch bán. Từ ngữ thông thường anh em hay gọi là tay phải bán cho tay trái. Mục đích của việc làm này là làm cho cổ phiếu tăng ảo kích thích nhà đầu tư tham lam mua vào với giá cao (lùa gà). Hoặc giảm ảo làm cho nhà đầu tư hoảng sợ bán ra với giá rẻ hòng cho đội lái mua vào.

Giao dịch Tạo thanh khoản ảo có thể được sử dụng như một hình thức thao túng thị trường. Một nhà đầu tư mua và bán cùng một tài sản, liên tiếp nhanh chóng. Nhằm tác động đến giá hoặc hoạt động giao dịch.

Trong một số trường hợp, giao dịch Tạo thanh khoản ảo được thực hiện bởi một nhà giao dịch (trader) và một môi giới (broker). Khi hai người này thông đồng với nhau. Đôi khi, giao dịch Wash Trade lại được thực hiện bởi chỉ một chủ thể. Là nhà đầu tư đóng vai người mua và cả người bán cổ phiếu.

Có một số động cơ thúc đẩy một người giao dịch. Hoặc công ty muốn tham gia vào giao dịch Tạo thanh khoản ảo. Mục tiêu có thể là thúc đẩy hoạt động mua để đẩy giá lên. Hoặc khuyến khích bán để đẩy giá xuống thấp hơn. Một động cơ khác có thể liên quan đến việc một người giao dịch cố gắng sử dụng việc bán wash sale để chốt trong tình trạng lỗ vốn. Và sau đó mua tài sản trên cơ sở chi phí thấp hơn. Về cơ bản là tìm kiếm một khoản giảm thuế.

Mặc dù giao dịch Tạo thanh khoản ảo có thể liên quan đến nhiều người giao dịch, các công ty. Và các tài khoản khác nhau, nhưng về cơ bản thì động cơ là như nhau. Mục đích của giao dịch Tạo thanh khoản ảo là làm sai lệch, thúc đẩy suy nghĩ về giá. Và khối lượng của một tài sản tài chính đang được giao dịch.

Như vậy, anh em có thể nhận thấy Tạo thanh khoản ảo là một quá trình nhà giao dịch. Thực hiện bán và mua lại cùng một tài sản để tạo giao dịch. Làm tăng hay làm giảm giá tài sản và tập trung vào mục tiêu tác động lên khối lượng. Để từ đó khiến giá giao dịch của tài sản tăng lên. Lệnh cũng có thể sẽ được đặt tại mức giá cao hoặc thấp tùy ý. Để tạo ra xu hướng giá giả mạo. Tạo thanh khoản ảo nếu bị phát hiện thì sẽ không khó khăn có thể tìm được chứng cứ. Và đa số tại nhiều nước các giao dịch này khi bị phát hiện thì đều sẽ bị hủy bỏ.

Tại Việt Nam, hình thức thao túng giá qua giao dịch Tạo thanh khoản ảo đang ngày càng tinh vi. Hành vi này thông thường sẽ được một nhóm chủ thể là những nhà đầu tư mở nhiều tài khoản tại công ty khác nhau. Để nhằm mục đích thực hiện giao dịch mua bán. Để từ đó tạo ra xu hướng giá giả tạo. Và kiếm lợi nhuận được từ việc tham gia của nhà đầu tư hay còn gọi lùa được gà vào.

b) Giao dịch Wash Trade (Tạo thanh khoản ảo) hoạt động như thế nào để thao túng thị trường chứng khoán?

Ở cấp độ cơ bản, giao dịch Tạo thanh khoản ảo là việc nhà đầu tư mua và bán một tài sản cùng một lúc. Tuy nhiên, một giao dịch Tạo thanh khoản ảo thực sự còn đi xa hơn. Có tính đến ý định của nhà đầu tư.

Do đó, có hai điều kiện thường được đáp ứng để xác nhận một giao dịch Tạo thanh khoản ảo.

• Điều kiện đầu tiên là ý định. Người giao dịch Tạo thanh khoản ảo phải có một chiến lược cụ thể để mua và bán cùng một tài sản trước thời hạn. Một lần nữa, giao dịch Tạo thanh khoản ảo được thực hiện với nỗ lực đánh lừa. Kết quả là, cần có nhiều tài khoản để cố gắng tung ra thông tin sai lệch.

Người giao dịch, hoặc công ty, sẽ thực hiện các giao dịch trên cùng một tài sản. Nhưng sẽ sử dụng các tài khoản khác nhau để dẫn đến giá thay đổi. Hoặc tăng khối lượng giao dịch. Tài khoản có tài sản sẽ bán tài sản đó cho một tài khoản khác của người giao dịch Tạo thanh khoản ảo.

• Điều kiện thứ hai là kết quả. Kết quả của giao dịch phải là giao dịch Tạo thanh khoản ảo. Trong đó nhà đầu tư đã mua và bán cùng một tài sản tại cùng một thời điểm. Sử dụng các tài khoản có cùng quyền sở hữu hoặc sở hữu chung.

Một cách để xác định xem giao dịch Tạo thanh khoản ảo có đang diễn ra hay không? Là kiểm tra vị thế tài chính của nhà đầu tư. Nếu giao dịch không thay đổi vị thế tổng thể của nhà đầu tư. Hoặc không khiến họ phải đối mặt với bất kỳ loại rủi ro thị trường nào. Thì đó có thể được coi là một cú Tạo thanh khoản ảo.

c) Cách nhận biết giao dịch Wash Trade (Tạo thanh khoản ảo) thao túng thị trường chứng khoán

Để nhận biết giao dịch Tạo thanh khoản ảo nhà đầu tư có thể quan sát biểu đồ giá hàng ngày. Dấu hiệu dễ nhận biết trong việc giao dịch Tạo thanh khoản ảo là đồ thị các cổ phiếu nằm như một đường thẳng trong một khoảng thời gian dài. Khối lượng giao dịch các phiên tương đồng nhau. Hay thông tin về doanh nghiệp không có gì đặc biệt nhưng giá cổ phiếu cứ tăng hoặc giảm đều.

Nhà đầu tư có thể quan sát đồ thị chứng khoán hàng ngày và tìm những hành vi sau:

1. Giá cổ phiếu đi ngang trong một thời gian dài, không lên cũng chẳng xuống. Đây là lúc đội lái đang giữ giá để tích lũy hàng.
2. Khối lượng các phiên đều nhau và thông tin từ các doanh nghiệp không có gì nổi bật. Nhưng cổ phiếu cứ tăng đều hoặc giảm đều một cách kỳ lạ.

Ví dụ các hình thức Wash Trade hay được áp dụng gồm:

1. Wash Trade giao dịch đi ngang và giảm giá

   

2. Wash Trade tạo xu hướng giá tăng

   

3. Wash Trade tạo xu hướng đi ngang, tăng giá và giảm giá

   

c) Ví dụ về giao dịch Wash Trade (Tạo thanh khoản ảo) thao túng thị trường chứng khoán

Ví dụ 6: Giả sử anh em có một người giao dịch cổ phiếu tên là A. Và một công ty môi giới thông đồng để mua và bán nhanh cổ phiếu trong công ty X. Ý tưởng là các nhà đầu tư khác sẽ nhận thấy hoạt động trên cổ phiếu X. Và sẽ quyết định đầu tư vào X. Khi những nhà đầu tư này mua X, giá sẽ tăng. Và nhà giao dịch A thu được lợi nhuận từ đợt tăng giá liên tục. Sau đó, A bán khống cổ phiếu X, khiến giá thấp hơn và thu lợi từ xu hướng giá giảm.

Giao dịch Tạo thanh khoản ảo cũng bị nghi ngờ trong tiền điện tử. Đặc biệt là khi các cơ quan quản lý chậm điều tiết sự tồn tại của nó. Trở lại năm 2017 và 2018, khi các dự án blockchain huy động tiền thông qua ICO (phát hành coin lần đầu). Doanh thu huy động vốn cộng đồng có thể được tái sử dụng trên các sàn giao dịch để phóng đại mức lãi trong dự án mới.

Ví dụ 7: Các nhà đầu tư lớn trong một dự án crypto, XYZ. Có thể mua thêm một số crypto XYZ từ dự án đó sử dụng nhiều địa chỉ. Khi họ đã có được thêm số XYZ. Họ sẽ chuyển cùng một lượng XYZ đến các sàn giao dịch. Tại thời điểm đó, họ sẽ chuyển đổi XYZ thành Ether và sử dụng Ether đó để mua thêm XYZ. Hành vi này sẽ tiếp tục trong một thời gian. Sử dụng nhiều địa chỉ nhằm che giấu ý định của họ.

Các nhà đầu tư bên ngoài sẽ thấy lãi và khối lượng tăng lên ở XYZ. Sau đó quyết định mua dài hạn vào dự án. Lãi bổ sung từ những người sở hữu bên ngoài với mục đích dài hạn làm tăng giá của XYZ. Sau đó, người trong cuộc sẽ bán một số crypto XYZ của họ kiếm lợi nhuận. Về bản chất, các nhà đầu tư lớn của XYZ sử dụng giao dịch Tạo thanh khoản ảo để đánh lừa người khác về lãi đầu cơ trong dự án. Để cuối cùng họ có thể xả cổ phần của họ để kiếm lời.

Ví dụ 8: Tại Việt Nam, vụ án thao túng thị trường chứng khoán của cổ phiếu FLC là điển hình của giao dịch Tạo thanh khoản ảo. Theo thông tin ban đầu tư cơ quan Cảnh sát điều tra Bộ Công an. Chủ tịch Công ty CP Tập đoàn FLC Trịnh Văn Quyết đã chỉ đạo người thân sử dụng 20 tài khoản của 11 tổ chức. Để thông đồng mua – bán chứng khoán tần suất lớn. Tạo ra cung – cầu giả, thu lợi bất chính khoảng 530 tỷ đồng.

Cụ thể, từ ngày 1/12/2021 đến ngày 10/1/2022. Ông Trịnh Văn Quyết chỉ đạo các cá nhân có quan hệ gia đình. Hoặc thân thiết điều hành nhân viên Công ty CP Chứng khoán BOS. Và các công ty con, công ty vệ tinh sử dụng 20 tài khoản chứng khoán của 11 tổ chức.

Các tài khoản này thông đồng với nhau liên tục mua đi bán lại với nhau mã chứng khoán FLC. Với tần suất lớn nhằm tạo ra cung, cầu giả tạo trên thị trường.

Theo điều tra ban đầu, 20 tài khoản này đã tham gia 28 phiên giao dịch. Đặt mua chiếm 12% tổng khối lượng đặt mua. Và khớp mua 2,84% tổng khối lượng khớp mua toàn thị trường. Các tài khoản này cũng tiến hành đặt bán chiếm 7% tổng khối lượng đặt bán. Và khớp bán chiếm 12% tổng khối lượng khớp bán toàn thị trường.

Riêng tại các phiên tăng giá, nhóm 20 tài khoản chứng khoán này đã đặt mua. Với tổng khối lượng 77% tổng khối lượng đặt mua của nhóm. Còn tại các phiên giảm giá, nhóm các tài khoản này đặt bán với tổng khối lượng 94% tổng khối lượng đặt bán của nhóm.

Hành vi này là nhằm mục đích đẩy giá chứng khoán FLC lên cao. Và nhóm các tài khoản này đã thành công khi đẩy giá cổ phiếu FLC từ 14.650 đồng/cổ phiếu từ ngày 1/12/2021 lên giá trần cao nhất 24.050 đồng/cổ phiếu.

Sau khi đẩy giá thành công, ông Trịnh Văn Quyết đã yêu cầu người thân trong gia đình đặt lệnh bán 175 triệu cổ phiếu FLC. Và đã khớp lệnh bán thành công 74,8 triệu cổ phiếu FLC với giá 22.586 đồng/cổ phiếu. Số tiền thu được là 1.689 tỷ đồng và khoản thu lợi bất chính khoảng 530 tỷ đồng.

Tuy nhiên việc đặt lệnh bán này đã không được công bố thông tin trước khi giao dịch theo quy định. Cơ quan Điều tra Bộ Công an xác định, hành vi của ông Trịnh Văn Quyết – Chủ tịch HĐQT Công ty CP Tập đoàn FLC đã cấu thành tội “Thao túng thị trường chứng khoán”, quy định tại Điều 211 Bộ luật Hình sự.

d) Giao dịch Wash Trade và Market Maker: Những điểm khác biệt

Nhìn bề ngoài, giao dịch Wash Trade và Market Maker có thể giống nhau.

Market Maker là mua và bán cùng một số lượng tài sản/ chứng khoán tại cùng một thời điểm. Nhưng có thể ở các địa điểm khác nhau. 

Market Maker (nhà tạo lập thị trường) có thể là một cá nhân hoặc một tổ chức trung gian tài chính. Họ chấp nhận rủi ro nắm giữ một khối lượng nhất định của một loại chứng khoán nhất định. Nhằm thúc đẩy giao dịch đối với loại chứng khoán đó.

Nhà tạo lập thị trường có trách nhiệm đáp ứng nhu cầu của nhà đầu tư đối với một chứng khoán nhất định. Cụ thể, khi một nhà đầu tư (NĐT) muốn bán (mua) một chứng khoán nào đó. Và không có thành viên nào trên thị trường muốn mua (bán) chứng khoán đó. Thì nhà tạo lập thị trường sẽ tiến hành thực hiện giao dịch. Thông qua cơ chế này, một NĐT bất kỳ muốn mua một chứng khoán cụ thể thì sẽ có người sẵn sàng bán và ngược lại.

Sự tồn tại của các nhà tạo lập thị trường làm quá trình giao dịch diễn ra một cách trơn tru và nhanh chóng hơn. Giảm thiểu rủi ro thanh khoản và quan trọng nhất là tạo điều kiện để NĐT dễ dàng gia nhập. Hoặc thoát khỏi một vị thế đối với một chứng khoán nhất định.

Về bản chất, nhà tạo lập thị trường vẫn là một doanh nghiệp hoạt động vì lợi nhuận. Các nhà tạo lập thị trường hoạt động thông qua cơ chế yết giá hỏi mua. Và giá chào bán một cách công khai và liên tục. Trong đó, giá hỏi mua là mức giá cao nhất mà nhà tạo lập thị trường sẵn sàng trả để mua chứng khoán. Và giá chào bán là mức giá thấp nhất mà nhà tạo lập thị trường chấp nhận bán chứng khoán. 

Bằng cách thiết lập mức giá chào bán cao hơn mức giá hỏi mua. Nhà tạo lập thị trường sẽ tạo ra một khoản lợi nhuận bằng chênh lệch giữa giá bán ra và giá mua vào. Chênh lệch giá mua – bán được xem như là phần thưởng cho những rủi ro mà họ phải gánh chịu trong suốt quá trình tạo lập thị trường. Cũng như sự sẵn lòng đáp ứng nhu cầu mua bán của nhà đầu tư.

Mặc dù trên thực tế chênh lệch này có thể rất thấp. Nhưng khi nhà tạo lập thực hiện giao dịch một số lượng lớn chứng khoán. Thì có thể thu được một khoản tiền khá lớn.

Ví dụ 9: Giả sử chứng khoán A có giá hỏi mua là 10.000 đồng và giá chào bán là 12.000 đồng. Đối với mỗi chứng khoán được giao dịch. Nhà tạo lập thị trường có thể tạo ra lợi nhuận là 2.000 đồng từ chênh lệch giá hỏi mua và giá chào bán. Tuy nhiên, nếu anh em giao dịch một lúc 100.000 chứng khoán. Thì khoản lợi nhuận sẽ lên tới 200.000.000 đồng.

Ví dụ 10: Một nhà market maker của Bitcoin sẽ cho phép người giao dịch có thể mua tại một sàn giao dịch với giá $49.300. Sau đó, khi nhà đầu tư quyết định mua 0,01 Bitcoin mà nhà market maker đã bán cho họ. Nhà market maker sẽ quay lại và nhanh chóng mua 0,01 Bitcoin với giá $49.200 trên một sàn giao dịch khác. Nhà market maker không thay đổi trên thị trường. Nhưng đã thu lợi từ sự khác biệt trong giá Bitcoin.

Sự khác biệt chính giữa market maker và giao dịch Wash Trade là ý định. Việc market maker cung cấp một dịch vụ bằng cách có sẵn tài sản để các nhà đầu tư khác mua và bán. Do đó, có những nhà đầu tư khác tham gia vào các giao dịch tạo ra thị trường. Nhà market maker cho phép chứng khoán của họ khả dụng cho người khác (người mà họ không biết) mua.

Mặt khác, giao dịch Wash Trade là khi “các bên” duy nhất trong giao dịch là các tài khoản có quyền sở hữu chung. Một người giao dịch Wash Trade sẽ sử dụng các tài khoản có lợi ích và quyền sở hữu chung để làm “các bên” trong giao dịch. Bằng cách này, người giao dịch Wash Trade đang giao dịch hiệu quả với chính họ và không ai khác. Kết quả là, không có lợi ích tức thời nào ngoài việc gây hiểu lầm cho người khác về giá cả. Hoặc khối lượng của tài sản tài chính.

e) Giao dịch Wash Trade (Tạo thanh khoản ảo) thao túng thị trường chứng khoán có hợp pháp không?

Giao dịch Wash Trade là bất hợp pháp tại Mỹ. Và Sở Thuế vụ Hoa Kỳ (IRS) cũng cấm người nộp thuế thực hiện khấu trừ những khoản lỗ từ giao dịch Wash Trade vào thu nhập chịu thuế của họ.

Giao dịch Wash Trade lần đầu tiên bị cấm bởi chính phủ liên bang. Sau khi thông qua Đạo luật Trao đổi Hàng hóa vào năm 1936. Đây là một đạo luật nhằm sửa đổi Đạo luật Tương lai Ngũ cốc. Và cũng yêu cầu tất cả những giao dịch hàng hóa phải được thực hiện trên các sàn giao dịch chính quy. 

Trước khi bị cấm vào thập niên 30 của thế kỷ trước. Giao dịch Wash Trade từng là cách thức phổ biến để những kẻ thao túng thị trường tạo ra tín hiệu sai lệch. Về độ hấp dẫn của một cổ phiếu nhằm đẩy giá trị của nó lên cao. Sau đó, những kẻ thao túng thị trường này sẽ kiếm lời bằng cách mở vị thế bán trên cổ phiếu này.

Theo các quy định của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) thì những bên môi giới cũng bị cấm kiếm lời từ những giao dịch Wash Trade. Cho dù họ có thừa nhận là họ không hề biết dự định của những người giao dịch. Vì thế, những bên môi giới phải thực hiện thẩm định khách hàng của mình. Để đảm bảo việc họ mua cổ phiếu của một công ty vì những quyền lợi của chủ sở hữu thông thường.

Sở Thuế vụ IRS cũng có những quy định khắc khe đối với giao dịch Wash Trade. Và yêu cầu người nộp thuế không được khấu trừ những khoản lỗ từ giao dịch Wash Trade. Sở Thuế vụ IRS định nghĩa một giao dịch Wash Trade. Là một giao dịch được thực hiện trong vòng 30 ngày kể từ ngày mua cổ phiếu và đem lại kết quả lỗ. 

Tuy nhiên, các quy định về crypto (tiền kỹ thuật số) vẫn chưa bắt kịp. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đã quan tâm đến tiền điện tử. Tuy nhiên, NFT không được coi là chứng khoán. Vì chúng không thể thay thế và nằm ngoài tầm quan sát của SEC.

Tương tự như vậy, Sở Thuế vụ IRS coi crypto là tài sản, không phải chứng khoán. Cho đến thời điểm mà các cơ quan quản lý xác định được quyền tài phán của ai áp dụng để giám sát crypto. Sẽ có rủi ro giao dịch Wash Trade. Và do đó, dữ liệu giá và khối lượng sai lệch.

f) Làm thế nào để tránh rơi vào một giao dịch Wash Trade (Tạo thanh khoản ảo) thao túng thị trường chứng khoán?

Giao dịch Tạo thanh khoản ảo phổ biến hơn ở các thị trường nhỏ và mới so với các thị trường lớn, lâu đời hơn. Điều này là do các thị trường nhỏ dễ bị thao túng hơn.

Một “cá voi” lớn có thể dễ dàng thay đổi thị trường chứng khoán có vốn hóa nhỏ hoặc vi mô. Vì quy mô của bảng cân đối kế toán của họ có thể tương đương với giá trị của chính chứng khoán đó. Với các chứng khoán vốn hóa nhỏ, chỉ cần mua và bán một chút sẽ kích hoạt một số robot “thức dậy”. Và tạo ra nhiều khối lượng hơn trên thị trường.

Ngoài ra, các chứng khoán mới được niêm yết trên thị trường sẽ không có bất kỳ lịch sử giá hoặc khối lượng nào đi kèm. Do đó, các “đội lái” hoặc những người trong cuộc khác có thể dính líu vào giao dịch Tạo thanh khoản ảo. Để đánh lừa những người tham gia về giá trị thực của chứng khoán.

Do vậy, biện pháp bảo vệ tốt nhất chống lại giao dịch Tạo thanh khoản ảo là tránh loại chứng khoán mới niêm yết, vốn hóa nhỏ.

Để tránh trở thành nạn nhân của một giao dịch Tạo thanh khoản ảo. Hãy thiên về các loại cổ phiếu có khối lượng lớn hơn, thời gian niêm yết lâu đời hơn. Thị trường càng lớn, những người chơi bất chính càng cần nhiều tiền để thao túng thị trường. Như anh em có thể tưởng tượng, điều này cực kỳ khó thực hiện ở các thị trường lớn như Mỹ, Anh… Những thị trường có giá trị hàng nghìn tỷ dollar.

Bất kỳ người giao dịch hoặc nhà đầu tư giỏi nào cũng sẽ có một kế hoạch và chiến lược cho giao dịch của họ. Có một quy trình và phương pháp lặp lại để tham gia vào các giao dịch và vị thế. Cùng với quy trình cho chiến lược thoát khỏi giao dịch. Là những gì mang lại sự nhất quán cho giao dịch. 

Cuối cùng, lựa chọn tốt nhất và duy nhất là trang bị kiến thức cho bản thân. Vì thời gian dành cho việc học hầu như luôn có giá trị về lâu dài.

Đối với thị trường crypto. Giao dịch Tạo thanh khoản ảo liên quan đến mục đích làm sai lệch và đánh lừa những người tham gia thị trường về giá của tài sản. Và/hoặc khối lượng giao dịch đang được thực hiện. Giao dịch Tạo thanh khoản ảo xảy ra thường xuyên trong crypto. Và đặc biệt là với các NFT ít thanh khoản. Vì các quy định vẫn chưa bắt kịp loại tài sản mới này.

Cho đến khi các quy định được cập nhật, anh em có thể tránh trở thành nạn nhân của các nhà giao dịch Tạo thanh khoản ảo. Bằng cách giao dịch trong các thị trường crypto có quy mô lớn hơn và có lịch sử giá dài hơn.

Kết luận:

Tóm lại, Wash Trade (Tạo thanh khoản ảo) là một hoạt động tiềm ẩn nhiều nguy cơ về mặt pháp lý. Và là một hành động tội phạm nếu có chủ ý. Đây là lý do tại sao điều cực kỳ quan trọng là phải hiểu nhưng gì cấu thành Wash Trade. Cách giao dịch trong ngày và mua bán cổ phiếu, và làm thế nào để tránh tự mình tham gia vào hoạt động đó. 

Hình thức này diễn ra khi nhà đầu tư lớn thực hiện việc mua và bán cùng một loại mã liên tục và gần như ngay lập tức. Việc mua và bán nhanh chóng làm tăng khối lượng, thu hút các nhà đầu tư bởi khối lượng tăng vọt. Do đó, sẽ có nhiều nhà đầu tư ngắn hạn bị lừa và tạo ra lợi ích cho những người đang thao túng thị trường.

Theo Nasdaq, thao túng thị trường bằng việc mua và bán cùng một loại mã liên tục. Và gần như ngay lập tức sẽ không làm ảnh hưởng đến các nhà đầu tư dài hạn. Chính vì vậy, cách tốt nhất trong trường hợp này vẫn là tập trung đầu tư dài hạn hơn là ngắn hạn.

(còn tiếp…)

Lời kết

Bài viết là chia sẻ của Cú với anh em về hoạt động thao túng thị trường chứng khoán. Mong rằng qua bài viết, anh em đã hiểu về thao túng thị trường chứng khoán là gì? Nguyên nhân xảy ra việc thao túng thị trường chứng khoán? Cũng như những chiêu trò làm giá của đội lái trên thị trường chứng khoán. Đây là yếu tố quan trọng giúp nhà đầu tư phát hiện rủi ro, để có biện pháp phòng ngừa kịp thời. Đánh giá đúng tiềm năng phát triển trong tương lai của doanh nghiệp. Hãy nghiên cứu và tìm hiểu thật kỹ về các hành vi thao túng trên thị trường chứng khoán. Trên cơ sở đó đưa ra quyết định đầu tư hiệu quả nhất nhé.

Để cập nhật thêm những kiến thức tài chính – chứng khoán bổ ích. Hãy ghé thăm Cú thường xuyên nhé!

Nếu còn điều gì thắc mắc về chủ đề này, anh em có thể inbox cho Cú. Cú luôn sẵn sàng trao đổi và đón nhận những thông tin kiến thức mới đến từ anh em.

Ngoài ra, anh em cũng nên trang bị cho mình các kiến thức vĩ mô khác hữu ích với nhà đầu tư.

Anh em có thể bắt đầu từ series Thao túng thị trường chứng khoán cần chú ý của Cú như:

1. Tìm hiểu về thao túng thị trường chứng khoán tại Việt Nam (P.1)

2. Lật tẩy các thủ thuật thao túng thị trường chứng khoán Tin giả – Bẫy bơm xả (P.2)

3. Lật tẩy các thủ thuật thao túng thị trường chứng khoán Đặt lệnh ảo – Thanh khoản ảo (P.3)

4. Đầu cơ giá xuống và một số thủ thuật khác trong thao túng thị trường chứng khoán (P.4)

5. Hậu quả và xử phạt hành vi thao túng thị trường chứng khoán (P.5)

6. Thao túng thị trường chứng khoán: Cổ phiếu KSS, MTM, KSA (P.6)

7. Thao túng thị trường chứng khoán của cổ phiếu DCL và DVD (P.7)

8. Thao túng thị trường chứng khoán: Cổ phiếu NHP, TGG, CDO (P.8)

9. Thao túng thị trường chứng khoán – FLC và Trịnh Văn Quyết (P.9)

10. Thao túng thị trường chứng khoán – ASA và Louis Holdings (P.10)

Khóa học chứng khoán cho NĐT F0 của Cú

Ngoài ra để hiểu rõ hơn cách phân tích chuyên sâu 1 báo cáo kết quả kinh doanh. Anh em có thể học thêm. Hiện tại Cú có cung cấp khóa học chứng khoán. Với những kiến thức từ cơ bản đến nâng cao cho anh em. Cụ thể, bao gồm 3 khóa học: phân tích cổ phiếu BĐS, chứng khoán cơ sở, và chứng khoán phái sinh. Cú sẽ giúp anh em:

💯 Cung cấp kiến thức căn bản từ A-Z cho nhà đầu tư cả mới và lâu năm.

💯 Thực chiến thị trường, thành thạo các lệnh giao dịch.

💯 Hiểu đúng về cổ phiếu BĐS, mô hình kinh doanh. Cách biến dự án thành tiền của DN BĐS.

Vì vậy nếu anh em nào có nhu cầu, có thể đăng ký khóa học hướng dẫn cơ bản từ A-Z về chứng khoán của Cú. Khóa học dành cho cả nhà đầu tư mới và lâu năm. Chỉ cần inbox là Cú sẽ giải đáp các thắc mắc nhé!

Chúc anh em đầu tư thành công!

Các kênh liên lạc

Để cập nhật thêm nhiều thông tin bổ ích về chứng khoán, theo dõi các kênh của Cú theo thông tin:

| Facebook: https://www.facebook.com/CuThongThai.VNInvestor/

| Youtube: https://www.youtube.com/channel/UCsk1Sln_4ju2JVyPhFcWwtA

| Tiktok: https://www.tiktok.com/@cuthongthai

| Instagram: https://www.instagram.com/cuthongthai/

| Podcasts: https://open.spotify.com/show/2QVMe6zi7toZM1YzRdUt7V

| Group cộng đồng Nhà đầu tư F0: https://www.facebook.com/groups/17609477738969