MSCI là gì? Đặc điểm, vai trò và tác động của MSCI trong chứng khoán

Bạn lướt đọc tin tức tài chính và liên tục thấy các chuyên gia rỉ tai nhau về việc "thị trường chứng khoán ngóng chờ quyết định từ MSCI" hay "kỳ vọng dòng vốn ngoại đổ bộ nhờ rổ chỉ số MSCI". Bạn nhíu mày tự hỏi rốt cuộc MSCI là gì mà lại có quyền lực định đoạt tâm lý giới đầu tư và cả những dòng tiền hàng tỷ đô la trên toàn cầu đến vậy? 

Đó có phải là một thế lực tài chính bí ẩn nào không? Đừng lo lắng nếu bạn thấy bối rối, bởi bài viết này sẽ giúp bạn "giải ngố" toàn tập về MSCI. Cùng Cú Thông Thái bóc tách những khái niệm khô khan này một cách mặn mòi, dễ hiểu nhất, từ đặc điểm, vai trò cho đến tác động khổng lồ của "ông trùm" này đối với thị trường chứng khoán Việt Nam.

1. Giải đáp MSCI là gì? 

Để trả lời cho câu hỏi trọng tâm của bài viết MSCI là gì, chúng ta hãy đi từ tên gọi đầy đủ của nó. MSCI là viết tắt của Morgan Stanley Capital International. Đây là một công ty tài chính lừng danh của Mỹ, có trụ sở tại thành phố New York.

Họ không bán cổ phiếu lẻ tẻ, không chào mời bạn vay vốn. Nói một cách dễ hiểu, MSCI là một nhà cung cấp toàn cầu về các bộ chỉ số đo lường thị trường. Họ cung cấp dữ liệu về cổ phiếu, thu nhập cố định, chỉ số bất động sản, các công cụ phân tích danh mục đầu tư đa tài sản, và cả các tiêu chuẩn về Môi trường, Xã hội & Quản trị (ESG) hay sản phẩm liên quan đến khí hậu.

Hãy tưởng tượng thị trường chứng khoán toàn cầu là một đại siêu thị khổng lồ với hàng triệu món hàng (cổ phiếu) đến từ mọi quốc gia. Nếu bạn là một nhà đầu tư (người đi siêu thị), bạn sẽ rất dễ bị "ngợp". Lúc này, MSCI đóng vai trò như một vị "Bếp trưởng" (hoặc cẩm nang Michelin). Vị bếp trưởng này không trực tiếp nấu ăn bán cho bạn, mà họ đi chọn lọc nguyên liệu, phân loại chúng, và tạo ra những "Thực đơn mẫu" (các chỉ số chứng khoán).

Các quỹ đầu tư lớn (đặc biệt là các quỹ ETF - Quỹ hoán đổi danh mục) sẽ trả tiền bản quyền cho MSCI để được sử dụng "Thực đơn" này. Dựa vào đó, họ mua gom các cổ phiếu đúng theo tỷ lệ mà MSCI đã thiết kế để bán lại cho các nhà đầu tư cá nhân. 

Tính đến năm 2023, khối tài sản khổng lồ trị giá hơn 15,6 nghìn tỷ USD đang được quản lý và vận hành dựa trên việc mô phỏng theo các "thực đơn" của MSCI. Một con số đủ để thấy cú hắt hơi của MSCI cũng có thể làm thị trường tài chính toàn cầu cảm lạnh!

2. Hành trình lịch sử của MSCI

Không có đế chế nào được xây dựng trong một ngày, và MSCI cũng vậy. Lịch sử của họ là một câu chuyện kinh doanh và nắm bắt thời cơ đầy nhạy bén:

• Năm 1968 - Hạt giống đầu tiên

Capital International (một tổ chức tài chính thời bấy giờ) nhận ra một "lỗ hổng" của thị trường. Nước Mỹ thì có chỉ số riêng, nhưng phần còn lại của thế giới thì sao? Thế là họ công bố các chỉ số bao trùm thị trường chứng khoán toàn cầu cho các khu vực ngoài Hoa Kỳ.

• Năm 1986 - Cái bắt tay lịch sử

Ngân hàng đầu tư sừng sỏ Morgan Stanley nhận thấy tiềm năng khổng lồ của bộ dữ liệu này. Họ tiến hành mua bản quyền từ Capital International và đổi tên thành Morgan Stanley Capital International (MSCI). Đây chính là cột mốc định danh tên tuổi của công ty.

• Thập niên 1980 - Bành trướng thế lực

Các chỉ số MSCI nhanh chóng trở thành thước đo chuẩn mực, độc tôn cho thị trường bên ngoài Hoa Kỳ, bỏ xa các đối thủ như FTSE, Citibank hay Standard & Poor’s (S&P). Khi Dow Jones đổi mới cách tính toán theo tỷ lệ vốn hóa thả nổi tự do (free-float), MSCI cũng lập tức "bắt trend" và áp dụng thành công.

• Năm 2004 - 2009: Tự lập và cất cánh

Năm 2004, MSCI thâu tóm công ty Barra, Inc. chuyên về quản lý rủi ro để lập nên MSCI Barra. Đến giữa năm 2007, công ty mẹ Morgan Stanley quyết định "cho con ra ở riêng" bằng cách thoái vốn. Sau đợt IPO (chào bán cổ phiếu ra công chúng lần đầu) vào tháng 11/2007, MSCI chính thức trở thành một công ty độc lập vào năm 2009, sẵn sàng vươn vòi bạch tuộc ra toàn thế giới.

3. Đặc điểm và các "gương mặt thương hiệu" của bộ chỉ số MSCI

Đặc điểm của MSCI

Để hình dung độ "khủng" của MSCI, bạn đừng vội nghĩ họ chỉ quản lý vài chỉ số lèo tèo. Thực tế, tính đến cuối năm 2023, "ông trùm" này sở hữu một hệ sinh thái khổng lồ lên tới hơn 280.000 chỉ số khác nhau! Vậy rốt cuộc, cách thức hoạt động của một đế chế sừng sỏ như vậy có gì đặc biệt?

• Chỉ bán "bản thiết kế", tuyệt đối không cầm tiền

Rất nhiều người lầm tưởng MSCI là một quỹ đầu tư, nhưng không! Họ không giữ một đồng nào của nhà đầu tư cả. Hãy tưởng tượng MSCI là một vị kiến trúc sư đại tài. Họ không trực tiếp đi xây nhà, mà dùng chất xám để vẽ ra những "bản thiết kế" (chỉ số) hoàn hảo nhất. Sau đó, các "nhà thầu" (quỹ đầu tư tổ chức, quỹ ETF) sẽ bỏ tiền ra mua bản thiết kế này về để tự xây dựng danh mục đầu tư của riêng mình.

• Vị "giám khảo" với bộ tiêu chuẩn sắt đá

Để vẽ ra được hàng trăm ngàn bản thiết kế đáng giá tỷ đô, MSCI không hề bốc phán dựa trên cảm tính. Họ áp dụng những mô hình toán học và kỹ thuật tài chính phức tạp, tinh vi đến mức "hack não" để "khám sức khỏe" và chấm điểm từng thị trường trên thế giới. Nhờ sự khắt khe, minh bạch và cực kỳ khách quan này, các bảng xếp hạng của MSCI mới trở thành chân lý được cả Phố Wall tin tưởng.

Phân tích chuyên sâu: 4 nhóm chỉ số nổi bật nhất của MSCI

Để hình dung, hãy tưởng tượng MSCI đang quản lý một trường học toàn cầu, và họ chia học sinh (các thị trường) thành các lớp khác nhau dựa trên "học lực" và "độ ngoan" (quy mô, thanh khoản, độ mở).

3.1. Chỉ số thị trường mới nổi (MSCI Emerging Markets Index)

Ra mắt năm 1988, đây là nơi tập hợp của 24 "học sinh tiên tiến, đang tuổi ăn tuổi lớn". Đó là những nền kinh tế đang phát triển mạnh mẽ như Trung Quốc, Ấn Độ, Hàn Quốc, Thái Lan, Brazil, Mexico...

• Đặc điểm: Tốc độ tăng trưởng kinh tế nhanh, quy mô thị trường khá lớn và đã tương đối cởi mở với vốn ngoại.
• Với nhà đầu tư: Đây là "mỏ vàng" cho tiềm năng tăng trưởng sinh lời cao, đồng thời giúp các nhà đầu tư phương Tây đa dạng hóa rủi ro thay vì chỉ ôm khư khư cổ phiếu Mỹ hay châu Âu.

3.2. Chỉ số thị trường cận biên (MSCI Frontier Markets Index)

Đây là "lớp học của những học sinh cá biệt nhưng đầy tiềm năng". Lớp này gồm 28 thị trường, tập trung ở các khu vực Trung Đông, Châu Phi, Nam Mỹ và Châu Âu, và... có cả Việt Nam của chúng ta!

• Đặc điểm: Sôi động, biến động mạnh, khó đoán và quy định pháp lý thường chưa hoàn thiện 100%. Thanh khoản (khả năng mua đi bán lại) đôi khi còn thấp.
• Với nhà đầu tư: Lợi nhuận kỳ vọng cực cao vì giá cổ phiếu ở đây thường còn rẻ, dư địa phát triển mênh mông. Tuy nhiên, rủi ro "mắc kẹt" (khó bán ra khi thị trường biến động mạnh) là điều họ luôn phải dè chừng.

3.3. Chỉ số Toàn cầu (MSCI All Country World Index - ACWI)

Nếu bạn muốn theo dõi toàn bộ "trường học" này, thì ACWI chính là camera giám sát. Nó theo dõi cả cổ phiếu vốn hóa nhỏ, vừa và lớn từ 23 thị trường phát triển (những "học sinh giỏi, con nhà giàu" như Mỹ, Nhật, Anh) và 24 thị trường mới nổi.

• Đặc điểm: Bao trùm hơn 2.800 cổ phiếu, chiếm khoảng 85% vốn hóa thị trường chứng khoán toàn cầu.
• Vai trò: Nó được xem là "nhịp tim" của nền kinh tế thế giới. Bất cứ ai muốn biết chứng khoán toàn cầu hôm nay xanh hay đỏ, cứ nhìn vào ACWI.

3.4. Chỉ số MSCI EAFE

EAFE là viết tắt của Europe, Australasia và Far East (Châu Âu, Châu Úc và Viễn Đông). Chỉ số này gồm 766 cổ phiếu từ 21 quốc gia thuộc nhóm "thị trường phát triển", nhưng loại trừ Mỹ và Canada.

Đặc điểm: Đây là "vùng an toàn" với sự ổn định tuyệt đối. Thanh khoản cực cao, dễ mua dễ bán ngay cả khi kinh tế thế giới đang gặp bão. Phù hợp với những nhà đầu tư thích ăn chắc mặc bền.

Dưới đây là bảng phân loại 4 "lớp học" chỉ số nổi bật nhất của MSCI:

Tên chỉ số	Thành phần	Đặc điểm nổi bật	Khẩu vị nhà đầu tư
Mới nổi (Emerging Markets)	24 nền kinh tế đang phát triển mạnh (Trung Quốc, Ấn Độ, Thái Lan...)	Tăng trưởng nhanh, quy mô khá lớn, đã tương đối cởi mở với vốn ngoại.	Tìm kiếm "mỏ vàng" sinh lời cao và muốn đa dạng hóa rủi ro ngoài Mỹ/Châu Âu.
Cận biên (Frontier Markets)	28 thị trường (Gồm Việt Nam, các nước Trung Đông, Châu Phi...)	Biến động mạnh, pháp lý chưa hoàn thiện, thanh khoản đôi khi thấp.	Kỳ vọng lợi nhuận đột phá nhờ giá rẻ, nhưng chấp nhận rủi ro "mắc kẹt" vốn.
Toàn cầu (ACWI)	23 thị trường phát triển & 24 thị trường mới nổi (>2.800 cổ phiếu).	Cực kỳ rộng, bao trùm đến 85% vốn hóa thị trường chứng khoán toàn cầu.	Cần một thước đo chuẩn xác để bắt mạch "nhịp tim" kinh tế thế giới mỗi ngày.
EAFE	21 quốc gia phát triển ở Châu Âu, Châu Úc, Viễn Đông (Loại trừ Mỹ & Canada).	Ổn định tuyệt đối, thanh khoản cực cao ngay cả khi kinh tế toàn cầu có bão.	Thích "ăn chắc mặc bền", đề cao tính an toàn và dễ dàng mua bán.

4. Đầu tư theo "hệ" MSCI: Lợi ích và những rủi ro đi kèm

Có một sự thật là dòng tiền tỷ đô của các "cá mập" (những quỹ đầu tư hưu trí, quỹ đầu tư quốc gia) đều chảy theo sự dẫn đường của MSCI. Tại sao lại như vậy?

Những lợi ích ngọt ngào

• Tấm vé thông hành hạng thương gia vươn ra biển lớn

 Hãy tưởng tượng bạn là một nhà quản lý quỹ tỷ đô đang ngồi tại phố Wall lộng gió. Sẽ thật "đau đầu" và tốn nguồn lực nhường nào nếu bạn phải tự mày mò đọc báo cáo tài chính bằng tiếng Bồ Đào Nha của một công ty khai khoáng ở Brazil, hay chật vật tìm hiểu luật đất đai chằng chịt để đánh giá một tập đoàn bất động sản tại Việt Nam? Đó là một bài toán quá cồng kềnh. 

Nhưng với MSCI, mọi rào cản được phá vỡ trong vòng một nốt nhạc. Bằng cách mua chứng chỉ quỹ ETF mô phỏng chỉ số MSCI, các nhà đầu tư phương Tây nghiễm nhiên sở hữu một rổ cổ phiếu chất lượng trên toàn cầu. MSCI đã sắm vai một "tổ đặc nhiệm" đi tiền trạm, phân tích rủi ro, sàng lọc doanh nghiệp cực kỳ kỹ lưỡng và dọn sẵn mâm cỗ. Bạn chỉ việc ngồi vào bàn và rót vốn.

• Nghệ thuật phân bổ rủi ro "thượng thừa"

Câu thần chú kinh điển của dân tài chính "Đừng bao giờ bỏ tất cả trứng vào một rổ" được MSCI hiện thực hóa một cách xuất sắc nhất. Khi bạn rót tiền vào một quỹ mô phỏng theo MSCI, rủi ro của bạn đã được băm nhỏ và rải đều qua hàng trăm, thậm chí hàng nghìn mã cổ phiếu ở hàng chục quốc gia khác nhau. 

Điều này tạo ra một "tấm nệm giảm xóc" tuyệt vời. Ví dụ, nếu nền kinh tế của quốc gia A đang gặp khủng hoảng khiến đồng tiền nội tệ mất giá thê thảm, thì đà tăng trưởng bùng nổ của quốc gia B và C trong cùng rổ chỉ số sẽ đứng ra "gánh team", giúp khối tài sản của bạn không bị bốc hơi đột ngột.

• Sở hữu "chiếc Flycam" bắt trọn bức tranh kinh tế vĩ mô

Thay vì “bới lông tìm vết” trong từng con số vi mô của một công ty lẻ tẻ, các chỉ số của MSCI cung cấp cho giới đầu tư một góc nhìn toàn cảnh (top-down) cực kỳ trực quan và minh bạch. Chỉ cần nhìn vào biểu đồ biến động của rổ MSCI Emerging Markets, bạn sẽ bắt được ngay nhịp đập kinh tế của toàn bộ khối thị trường mới nổi đang khỏe mạnh hay suy yếu. Nó giống như một tấm bản đồ nhiệt, giúp dòng tiền thông minh nhanh chóng đánh hơi được khu vực địa lý nào đang trỗi dậy mạnh mẽ và nơi nào đang bước vào chu kỳ thoái trào.

Những rủi ro không thể bỏ qua

• Cơn bão mang tính hệ thống – Khi biển động, tàu nào cũng chìm

Sự thật mất lòng là, đừng vội ảo tưởng rằng cứ đa dạng hóa danh mục là bạn có "kim bài miễn tử". Dù bộ lọc của MSCI có thần thánh đến đâu, danh mục có chia nhỏ đa quốc gia đến mức nào, thì khi nền kinh tế toàn cầu dính sự kiện "thiên nga đen" – bước vào thời kỳ suy thoái trầm trọng (điển hình như cú sốc đại dịch COVID-19 hay cuộc khủng hoảng tài chính càn quét năm 2008), mọi thứ đều sẽ bị cuốn trôi. 

Khi tâm lý hoảng loạn bao trùm toàn thế giới và các nhà đầu tư đồng loạt tháo chạy, các chỉ số từ thị trường phát triển đến thị trường cận biên đều sẽ lao dốc không phanh. Lúc này, "trứng" có nằm ở rổ nào thì cũng vỡ như nhau.

• Bóng ma địa chính trị rình rập từng ngày

Đây là một rủi ro đặc thù và cực kỳ nhức nhối của việc đầu tư xuyên biên giới. Dòng tiền khổng lồ phân bổ theo MSCI vô cùng nhạy cảm với các yếu tố chính trị nằm ngoài tầm kiểm soát của doanh nghiệp. Một chính sách thuế mới được ban hành, một cuộc chiến tranh thương mại nổ ra giữa các siêu cường, hay những lệnh cấm vận kinh tế chớp nhoáng đều có thể tạo ra những cơn chấn động dây chuyền. 

Thậm chí, đôi khi chỉ một quyết sách bất ngờ của một vị tổng thống, hay những căng thẳng quân sự tại một eo biển cách xa nửa vòng trái đất cũng đủ để khiến dòng vốn ngoại ồ ạt rút tháo chạy khỏi thị trường, để lại đằng sau một biểu đồ chìm trong sắc đỏ.

5. Hệ thống phân loại thị trường: Cuộc chiến "thăng hạng" khốc liệt

Đây chính là phần quan trọng nhất, giải thích tại sao cứ mỗi kỳ "review" (đánh giá) của MSCI, các nhà quản lý thị trường chứng khoán từ châu Á sang châu Mỹ lại phải "nín thở".

Để xếp một quốc gia vào nhóm nào, MSCI không bốc thăm trúng thưởng. Họ có 3 nhóm tiêu chí cực kỳ khắt khe:

• Tiêu chí Phát triển Kinh tế: (Chỉ dùng để xét lên thị trường Phát triển). Thu nhập bình quân đầu người của quốc gia đó phải cao và ổn định trong nhiều năm.
• Quy mô và Thanh khoản: Thị trường phải có đủ số lượng công ty quy mô lớn (vốn hóa tỷ đô) và cổ phiếu phải được mua bán sôi động (thanh khoản cao), đảm bảo dòng tiền lớn ra vào không bị kẹt.
• Khả năng tiếp cận thị trường (Market Accessibility): Đây là tiêu chí "chua" nhất. Nó đánh giá mức độ thân thiện của thị trường với khối ngoại: Dòng vốn ra vào có tự do không? Có giới hạn tỷ lệ sở hữu của người nước ngoài (room ngoại) không? Quá trình thanh toán bù trừ có diễn ra nhanh chóng, minh bạch không?

Dựa vào 3 yếu tố này, MSCI phân loại ra 3 cấp bậc mà chúng ta đã nhắc đến: Cận biên (Frontier) -> Mới nổi (Emerging) -> Phát triển (Developed).

Ví dụ trực quan về tác động của việc thăng hạng

Hãy xem "bộ phim" thăng hạng của các nước láng giềng Đông Nam Á. Thái Lan được nâng hạng từ Cận biên lên Mới nổi vào năm 1980, Malaysia vào năm 1992. Kết quả? 

Kể từ khi được thăng hạng, vốn hóa thị trường chứng khoán của họ tăng trưởng trung bình 13%/năm và giá trị giao dịch vọt lên 20%/năm. Hàng tỷ USD từ các tổ chức tài chính toàn cầu đã tự động "đổ ập" vào hai thị trường này chỉ vì họ xuất hiện trong danh mục "Mới nổi" của MSCI. Đó là một lực đẩy khổng lồ mà bất cứ quốc gia nào cũng thèm khát.

6. MSCI và Thị trường Chứng khoán Việt Nam: Giấc mơ vươn ra biển lớn

Ở trên, bạn đã hiểu MSCI là gì cũng như các bộ chỉ số của MSCI. Vậy Việt Nam của chúng ta đang đứng ở đâu trên bản đồ của MSCI?

Hiện tại, Việt Nam vẫn đang nằm trong danh sách Thị trường Cận biên (Frontier Markets) cùng 27 quốc gia khác. Tuy nhiên, trong lớp học "Cận biên" này, Việt Nam đang đóng vai trò là "lớp trưởng" với tỷ trọng vốn hóa lớn nhất. Một vài cái tên đình đám của Việt Nam lọt vào rổ chỉ số của MSCI có thể kể đến như VHM (Vinhomes) hay HPG (Tập đoàn Hòa Phát).

Khát vọng của thị trường chứng khoán Việt Nam là được "lên lớp" - tức là được nâng hạng lên Thị trường Mới nổi (Emerging Market) vào khoảng năm 2025 - 2026. Theo dõi lộ trình thăng hạng của TTCK Việt Nam tại đây!

Điều gì xảy ra nếu Việt Nam vượt qua bài kiểm tra của MSCI?

Nếu được MSCI chính thức gắn mác "Thị trường mới nổi", chứng khoán Việt Nam sẽ đón nhận những cơn mưa tiền "đại bàng":

• Lực hút vốn tỷ đô

Theo các công ty chứng khoán và tổ chức tài chính ước tính, việc thăng hạng sẽ ngay lập tức kích hoạt dòng vốn ngoại tự động mô phỏng theo chỉ số. Sẽ có khoảng 1,7 tỷ USD vốn đầu tư trực tiếp và khoảng 7 tỷ USD vốn gián tiếp ồ ạt chảy vào Việt Nam. Các cổ phiếu blue-chip (cổ phiếu lớn) sẽ hưởng lợi đầu tiên.

• Bảo chứng cho chất lượng

Giống như việc nhà hàng được gắn sao Michelin, chứng khoán Việt Nam sẽ tự động được quảng bá hình ảnh ra toàn cầu. Các quỹ đầu tư khó tính nhất từ Mỹ, châu Âu cũng sẽ yên tâm rót vốn.

• Động lực thay đổi triệt để

Để duy trì thứ hạng, hệ thống cơ sở hạ tầng giao dịch, tính minh bạch trong báo cáo tài chính của doanh nghiệp, và các rào cản về "room ngoại" buộc phải được chính phủ và các bộ ngành cải tổ mạnh mẽ. Về lâu dài, điều này tạo ra một thị trường vốn cực kỳ khỏe mạnh, song hành cùng tín dụng ngân hàng để gánh vác nền kinh tế.

Dù hành trình giải quyết các nút thắt (như yêu cầu ký quỹ trước khi giao dịch - pre-funding, hay tỷ lệ sở hữu nước ngoài) còn nhiều gian nan, nhưng việc Việt Nam nỗ lực để lọt vào mắt xanh của MSCI là một định hướng hoàn toàn đúng đắn.

Kết luận

Đến đây, chắc hẳn bạn đã tìm được lời giải đáp trọn vẹn cho câu hỏi MSCI là gì. Không đơn thuần chỉ là một tổ chức tài chính hay một chuỗi các con số khô khan, MSCI thực sự là một vị "nhạc trưởng" định hình dòng chảy của hàng nghìn tỷ đô la trên thị trường tài chính toàn cầu. Từ những nền kinh tế đã phát triển rực rỡ đến những thị trường đang nỗ lực vươn lên như Việt Nam, tất cả đều nằm trong lăng kính quan sát và xếp hạng của họ.

Việc thấu hiểu về cách vận hành của MSCI, các nhóm chỉ số cũng như hệ thống phân hạng của họ không chỉ là "kiến thức bỏ túi" cho những nhà đầu tư vĩ mô, mà còn giúp bất kỳ ai trong chúng ta – dù là nhà đầu tư cá nhân F0 – có được tầm nhìn rộng mở hơn về cuộc chơi tài chính quốc tế.

Và bạn là một “tân binh” mới gia nhập thị trường, bạn loay hoay tìm cách để đầu tư hiệu quả, nhưng không biết bắt đầu từ đâu, vậy thì hãy tìm đọc ngay Combo 200 Bài Học Chứng Khoán Tập 1&2, sẽ giúp bạn gia tăng kiến thức về thị trường, cách đầu tư phân tích cổ phiếu, … giúp bạn tự tin hơn trước những đợt sóng biến động!

FAQ

1. Cá nhân tôi có thể mua trực tiếp bộ chỉ số MSCI không? 

Bạn không thể mua trực tiếp "chỉ số" của MSCI vì nó chỉ là dữ liệu và công thức tính toán. Tuy nhiên, bạn hoàn toàn có thể mua chứng chỉ quỹ của các quỹ ETF (Quỹ hoán đổi danh mục) mô phỏng theo chỉ số MSCI (ví dụ như quỹ iShares MSCI Frontier and Select EM ETF).

2. MSCI khác gì so với các chỉ số như Dow Jones hay S&P 500? 

Điểm khác biệt lớn nhất nằm ở phạm vi bao phủ. Dow Jones hay S&P 500 tập trung chủ yếu vào đo lường sức khỏe của riêng thị trường chứng khoán Hoa Kỳ. Trong khi đó, MSCI nổi tiếng với các chỉ số đo lường toàn cầu (như ACWI) hoặc các khu vực cụ thể ngoài Mỹ (Thị trường mới nổi, thị trường cận biên).

3. Khó khăn lớn nhất khiến Việt Nam chưa được MSCI nâng hạng là gì? 

Hiện nay, rào cản lớn nhất nằm ở "Khả năng tiếp cận thị trường". Nổi bật là vấn đề giới hạn tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài (room ngoại) tại một số ngành nghề và yêu cầu nhà đầu tư ngoại phải có đủ 100% tiền mặt trong tài khoản trước khi đặt lệnh mua (quy định pre-funding). Bộ Tài chính và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đang tích cực gỡ bỏ các nút thắt này.

4. Khi được MSCI nâng hạng, liệu tất cả các cổ phiếu trên sàn có tự động tăng giá?

Không hẳn. Dòng tiền khổng lồ từ các quỹ ngoại mô phỏng MSCI thường ưu tiên chảy vào những cổ phiếu có vốn hóa lớn, thanh khoản cao và nền tảng cơ bản cực tốt (nhóm Blue-chips) trước tiên. Các cổ phiếu "trà đá", vốn hóa nhỏ hoặc làm ăn kém minh bạch sẽ khó được hưởng lợi trực tiếp từ sự kiện này.