Giới Thiệu

Warren Buffett nói: "I am 85% Graham and 15% Fisher." Philip Fisher (1907-2004) — "Cha đẻ của Growth Investing" — đã thay đổi cách Buffett nghĩ về đầu tư.

Nếu Graham dạy "mua rẻ", Fisher dạy "mua tốt." Ông giữ cổ phiếu Motorola 40+ năm, kiếm 20x lợi nhuận. Cuốn sách "Common Stocks and Uncommon Profits" (1958) giới thiệu 15 Points — bộ tiêu chí tìm công ty vĩ đại mà ngày nay vẫn được áp dụng rộng rãi.

Triết lý cốt lõi: "If the job has been correctly done when a common stock is purchased, the time to sell is — almost never." — Nếu mua đúng, thì thời điểm bán là... gần như không bao giờ.

📋 15 Points Của Philip Fisher

Nhóm 1: Sản Phẩm & Thị Trường (5 điểm)

Nhóm 2: Quản Lý & Tổ Chức (5 điểm)

Nhóm 3: Tính Liêm Chính & Chiến Lược (5 điểm)

Nguyên tắc: Fisher yêu cầu công ty đạt ≥ 11/15 mới cân nhắc đầu tư. Tiêu chí #14 (liêm chính) nếu KHÔNG ĐẠT → bỏ ngay dù đạt 14/15 tiêu chí khác.

🔍 Scuttlebutt Method — Nghiên Cứu Phong Cách Thám Tử

Fisher phát minh Scuttlebutt Method — nghiên cứu từ MỌI nguồn trước khi mua:

Scuttlebutt Phiên Bản VN

⚖️ Fisher vs Graham vs Buffett

Buffett là sự kết hợp: 85% Graham (kỷ luật về giá) + 15% Fisher (chất lượng quản lý).

🇻🇳 Áp Dụng Fisher Tại Việt Nam

Ví Dụ 15 Points Cho FPT

→ FPT đạt 14/15 — theo Fisher, đây là "outstanding company" đáng giữ dài hạn.

3 Lý Do Duy Nhất Để BÁN

Fisher gần như không bao giờ bán. Nhưng ông đưa ra 3 trường hợp ngoại lệ:

KHÔNG bán chỉ vì giá cao. Fisher: "A stock with great growth doesn't become overpriced just because it has a high P/E."

Quick Evaluation — 5 Phút Check

Nếu không có thời gian phân tích 15 Points đầy đủ, Fisher nói 3 câu hỏi nhanh:

Nếu 3 câu trả lời đều "CÓ" → nghiên cứu sâu thêm. Nếu bất kỳ câu nào "KHÔNG" → bỏ qua, không cần phân tích thêm.

Kết Luận

Philip Fisher dạy một bài học vượt thời gian: công ty vĩ đại tạo ra sự giàu có qua compound effect. Không cần timing thị trường, không cần P/E thấp — chỉ cần tìm đúng công ty xuất sắc và giữ thật lâu.

"If the job has been correctly done when a common stock is purchased, the time to sell is — almost never."

👉 Sàng lọc ngay: Screener BCTC miễn phí

👉 Đọc thêm: Peter Lynch — Đầu Tư Từ Cuộc Sống

Câu Hỏi Thường Gặp (FAQ)

Philip Fisher là ai và ảnh hưởng thế nào đến Warren Buffett?

Philip Fisher (1907-2004) là "Cha đẻ của Growth Investing." Ông dạy rằng nên mua công ty chất lượng cao và giữ dài hạn, thay vì mua rẻ rồi bán khi đạt giá trị. Buffett nói: "I am 85% Graham and 15% Fisher" — Fisher giúp Buffett chuyển từ "mua bất kỳ thứ gì rẻ" sang "mua công ty tuyệt vời giá hợp lý."

Scuttlebutt Method là gì?

Scuttlebutt = phương pháp nghiên cứu bằng cách hỏi MỌI NGUỒN liên quan: đối thủ, khách hàng, nhà cung cấp, cựu nhân viên, chuyên gia ngành. Giống "thám tử tài chính" — không chỉ đọc BCTC mà phải ra ngoài "điều tra" thực tế. Tại VN, có thể áp dụng qua review Google Maps, hỏi bạn bè trong ngành, đọc footnotes BCTC.

Fisher nói "gần như không bao giờ bán" — vậy khi nào nên bán?

Fisher chỉ bán trong 3 trường hợp: (1) Phát hiện sai trong phân tích ban đầu — công ty không tốt như nghĩ; (2) Công ty thay đổi cơ bản — quản lý mới kém, mất moat; (3) Tìm được cơ hội tốt hơn hẳn — nhưng "tốt hơn hẳn" rất hiếm. KHÔNG BAO GIỜ bán chỉ vì "giá cao."

Nên chọn Fisher (Growth) hay Graham (Value)?

Tùy tính cách. Fisher phù hợp với người kiên nhẫn cực độ, sẵn sàng nghiên cứu sâu và giữ 10+ năm. Graham phù hợp với người thích kỷ luật số liệu và biên an toàn. Buffett kết hợp cả hai: dùng kỷ luật Graham về giá + tầm nhìn Fisher về chất lượng. Bắt đầu học Graham trước, sau đó nâng cấp Fisher.

Cú Thông Thái Research

Nền tảng giáo dục tài chính #1 Việt Nam. Chuyên phân tích BCTC, sàng lọc cổ phiếu, kinh tế vĩ mô và quản lý tài sản. 30+ công cụ miễn phí tại vimo.cuthongthai.vn.